美国时间4月2日下午4点，特朗普宣布将对等关税政策并签署总统行政令。若4月9日如期实施，这将是近百年来美国对全球实施的最高关税水平，税率高达30%。此消息引发全球市场震荡，4月3日，日韩股市大幅下跌，日经225指数跌幅扩大至4%，韩国首尔综指跌超2%，MSCI亚太指数下跌1.3%。避险情绪升温，黄金价格突破3160美元，美油和布油跌近3%。
此前市场预期特朗普可能因通胀担忧放缓关税，导致标普500连涨三天。然而，市场低估了关税税率及其冲击。高盛提醒投资者，特朗普政策的反复可能带来意外的市场波动。此外，美元指数未上行至105以上，说明市场已在一定程度上消化了特朗普的反复行为，还需关注美联储的降息情况。
政策框架包括基础性关税、豁免机制、动态实施路径和谈判博弈窗口。基础性关税对所有进口商品加征10%基准税率；豁免机制中钢铁、铝制品维持现有关税，能源及贵金属全面豁免；动态实施路径分为三阶段执行；谈判博弈窗口设定72小时缓冲期，关税减免与制造业回流绑定。
该政策不仅对中国市场冲击明显，也影响到美国经济。市场对特朗普关税政策的反复态度丧失信心，风险厌恶上升。高盛预计美联储今年将降息三次，并上调美国经济衰退的概率。市场将迎来重大风险厌恶时期，美股期货、亚太股市及大宗商品均表现出剧烈波动。
总体来看，特朗普的对等关税政策将带来显著的市场波动和经济不确定性，全球投资者需密切关注后续发展及其对全球经济的影响。
