半导体存储芯片DRAM的现货(即时合约)价格正在上涨。指标产品与年初相比上涨约6成，创出2019年3月以来的最高水平。
TrendForce数据显示，当前手机和移动设备是DRAM最大的应用领域，占比达39.6%；但未来随着更多的计算和存储向云端转移，服务器将逐步成为DRAM最大的应用方向，服务器用DRAM也将成为未来最稳定增长的领域之一，预计2025年服务器应用占比将增长至48%。
相关上市公司中：
紫光国微参股公司西安紫光国芯DRAM存储器芯片和内存模组实现了全球量产销售，是国产DRAM存储器的主要供应商。
深科技全资子公司沛顿科技是国内唯一具有从集成电路高端DRAM/Flash晶圆封装测试到模组成品生产完整产业链的企业。
紫光国微(002049)大国雄芯-半导体深度报告(十五)：顺应特种信息化趋势布局智能安全增量市场
类别：公司机构：华安证券股份有限公司研究员：尹沿技/华晋书日期：2021-01-05
主要观点：
报告亮点
本篇报告主要探讨：
1、公司的当前技术优势下高毛利业务板块；
2、阐述公司传统智能安全卡业务增量市场和高毛利特种集成电路的双发展驱动力。
顺应信息化装备趋势，特种集成电路将保持高毛利高增速根据MarketResearchFuture的研究，在2017年到2023年的预测区内，特种集成电路全球市场的复合年增长率可能会达到9%。结合我国十四五规划，我们认为该领域国内市场将保持高双位数增长。
2020H1经我们测算该业务板块营业收入同比增速83.5%，毛利率从2019年74.35%上升到79.55%。成本端，公司该板块的产品多使用较为成熟的工艺以及特种工艺，将会维持在较低的水平。我们认为该板块贡献了公司毛利79.52%，未来随着客户订单放量，毛利占比有望进一步提高，同时毛利率随着产品结构调整优化将会维持在高水平。
面向未来增量市场的智能安全芯片
公司该业务已形成智能卡安全芯片和智能终端安全芯片两大领域。
IC卡近年来正在逐步替代磁条卡，成为未来发展趋势。2018年全球智能卡出货量达368亿张，较2017年上涨2%。预计到2022年全球智能卡出货量将达到384亿张。电子证件行业，二代身份证，电子护照等证件的普及业带动该市场增长。我们认为传统智能安全芯片存量市场也将保持个位数增长，公司已经取代欧美厂商成为国内头部供应商。
eSIM虽然短期内不会取代SIM，但在5G时代，无论消费级应用还是物联网应用都迎来了全方位的爆发，传统SIM卡无法适应大规模物联网部署。StrategyAnalytics最新研报预测，2020年支持eSIM的智能手机在西欧市场的出货量达到3900万台，占西欧智能手机出货总量的32%，高于2019年不到20%的占比。根据ABIResearch的预测，到2024年内置eSIM的消费电子设备将达到6.44亿，其中智能手机约5亿，而在M2M、物联网领域，2024年时eSIM设备也有望达到2.32亿(年复合增长率18%)，其中超过1亿来自汽车。作为国内领先的专业eSIM产品解决方案提供商，紫光国微旗下eSIM卡芯片产品已成系列化，并早已与三大运营商展开深入合作。
风险提示
物联网车联网推进不及预期；装备更新不及预期;母公司债务。
深科技(000021)：高端制造龙头卡位存储国产化黄金赛道
类别：公司机构：东吴证券股份有限公司研究员：王平阳日期：2021-03-01
投资要点
本土EMS头部企业，大力布局存储器封测：公司EMS业务规模全球领先，并大力布局DRAM、Flash等存储器封测以及模组制造业务，2020年，公司存储器及EMS等业务市场需求强劲，存储器封测产能持续扩张，业务规模快速增长。公司积极把握市场机遇，深化客户合作，加大创新力度，提高运营效率，盈利能力持续提升，带动了公司业绩增长。
国内外存储器市场扩容提振配套封测需求，新品先进封测成布局关键：
全球存储器市场空间广阔，下游应用需求稳步提升，并且先进制程和3DNAND多层化等技术升级和新品应用驱动DRAM、NAND等存储器市场持续成长。同时，以长江存储、合肥长鑫为代表的本土存储器厂商在产品技术和市场拓展方面持续突破和大力投入，国产存储器市场蓄势待发。另外，先进封测已成为封测市场的主要增量和构建竞争优势的关键。
国内外存储器市场持续扩容，有望带动配套的存储器封测等相关产业链市场需求的持续提升，进而推动存储器封测市场规模的持续增长。随着先进封测功能定位的升级，以及DDR5、多层3DNAND等新一代存储器产品的出现和渗透，卡位先进封测和率先掌握新一代存储器封测技术的厂商有望承接存储器封测市场更多的增量需求，充分受益于存储器及其封测市场的发展。
本土存储器封测龙头，覆盖存储封测到模组制造的完整产业链：公司封测技术覆盖主流存储器产品，具备最新一代DRAM封测能力；存储器先进封装技术与国际一流企业同步、测试技术布局完善；目前公司已成为国内唯一具有从高端DRAM/Flash封测到模组制造完整产业链的企业，也是国内最大的独立DRAM内存芯片封测企业，在本土存储器封测领域的龙头地位显著，当前公司在存储器封测领域大力投入，持续巩固和扩大竞争优势；公司存储器封测对接国内外龙头客户资源，在国内存储器封测产业链核心地位凸显。
EMS市场地位领先，剥离低附加值业务聚焦高成长领域：电子应用规模扩张和更新换代推动EMS市场持续发展。通过剥离低附加值业务，公司EMS聚焦医疗/新能源汽车/计量系统等高成长应用智能制造，业务规模居全球EMS厂商第14位、中国大陆第3位，市场优势地位显著。
风险提示：市场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开拓不及预期。
