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《美国石油产量明年料再增长 OPEC减产也难挡油市颓势》

  • 来源专题：油气开发与利用
  • 编译者： cncic
  • 发布时间：2019-12-17

  •        因有迹象显示 OPEC 将不会加大减产力度，油价暴跌。由于全球经济放缓，今年油市一直处于供应过剩的情况。有分析师称明年原油需求有望复苏，但供应将持续增加，美国有望在明年成为石油净出口国。现在，水力压裂和水平钻井等先进技术使美国页岩气开采变得极为高效，勘探公司可以使用较少的钻井平台生产更多的石油。因此，尽管最近有迹象表明美国石油产量增长放缓，但该国有望在明年实现能源独立。美国石油勘探公司已经减缓了全国主要页岩油区块的钻探活动。随着钻机数量的下降，页岩资源的原油产量增长也在下降。

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相关报告

  • 《俄罗斯不愿深化减产 国际油市变数增加》
    • 来源专题：油气开发与利用
    • 编译者：cncic
    • 发布时间：2020-01-21
    • 据彭博社近日报道 , 因 “ 欧佩克 +” 加大力度落实减产措施 ,12 月份欧佩克日产量实现下降。根据此前 “ 欧佩克 +” 深化减产协议 , 该组织今年将实施新的、更大程度的减产措施 , 将进一步缓和市场对原油供应过剩的担忧情绪。但与此同时 , 国际能源署 (IEA) 表示 , 尽管欧佩克及其盟友加大了减产力度 , 但全球原油库存仍可能大幅增加 , 外加中东局势突变 , 未来油市局面将面临更多变数。沙特、尼日利亚成减产 “ 主力 ” 去年 12 月 6 日 , 经过为期两天的艰难谈判后 ,“ 欧佩克 +” 最终达成深化石油减产的决定 , 在目前 120 万桶 / 日的基础上再增加 50 万桶 , 即实现 170 万桶 / 日的减产力度 , 加上沙特自愿 “ 贡献 ”40 万桶 / 日的额外额度 ,2020 年第一季度 ,“ 欧佩克 +” 石油减产规模最高将达 210 万桶 / 日。根据彭博社最新的一项调查 , 欧佩克去年 12 月的日产量下降了 9 万桶 , 至 2955 万桶。欧佩克最大的产油国沙特目前的日产量为 983 万桶 , 当下正朝着设定的 970 万桶的新配额稳步前进。阿联酋的减产幅度也超过了协议要求 , 每日减产 6 万桶 , 至 304 万桶。与此同时 , 作为非洲最大的石油生产国 , 尼日利亚原油产量每天下降约 8 万桶 , 创下欧佩克最大降幅纪录 , 这使得尼日利亚成为与沙特并列的合规度最高的国家之一。俄罗斯等国减产仍不积极 “ 欧佩克 +” 围绕 “ 是否深化减产 ” 的谈判促成了欧佩克十年来最大的减产量。根据协议 ,50 万桶 / 日的 “ 新额度 ” 将由以沙特为代表的欧佩克 11 国和以俄罗斯为代表非欧佩克 10 国平摊 , 欧佩克负担 37.2 万桶 / 日 , 非欧佩克负担 13.1 万桶 / 日。但由于俄罗斯一直不愿深化减产 , 沙特又担心其他产油国不按规定完成减产执行率 , 业界对 “ 欧佩克 +” 的减产目标是否可持续仍然存疑。 据彭博社报道 , 去年 12 月 , 伊拉克承诺将日产量削减 6 万桶 , 但其现有总体日产量为 465 万桶 , 仅略低于去年减产的起点 , 因此为了实现 2020 年的减产目标 , 伊拉克还需要再削减 18 万桶。此外 , 作为欧佩克以外最大的产油国 , 俄罗斯的表现同样令人喜忧参半。俄罗斯能源部的统计数据显示 ,2019 年俄罗斯原油和凝析油日产量为 1125 万桶 , 高于 2018 年的 1116 万桶 , 这是俄罗斯在后苏联时代的最高产量纪录。另据彭博社最新计算 , 俄罗斯去年一直未能完成减产指标 ,12 个月里有 9 个月超出目标产量。根据最新减产协议 , 凝析油将不再被列为各国石油产出的一部分。俄罗斯同意在今年第一季度将日产量削减 7 万桶 , 鉴于俄石油产量中包括凝析油 , 而其他产油国不包括 , 俄罗斯能源部长诺瓦克坦言 , 凝析油被剔除在外 , 可能会降低减产的整体影响。值得注意的是 , 诺瓦克近日在接受电视采访时表示 , 欧佩克和其他产油国可能会考虑在 2020 年结束对石油产量的限制 , 对俄罗斯而言也需捍卫其全球市场份额 , 并让本国石油公司开发新项目 , 因此俄罗斯可能将逐步做出退出协议的决定。 2020 年油市 “ 难淡定 ” 受欧佩克各成员国进一步减产推动 , 加之美伊冲突升级中东局势持续紧张的国际政治因素影响 , 近日国际油价快速上涨。截至 1 月 6 日 , 布伦特原油盘中突破 70 美元 / 桶大关 , 创近 7 个月新高 ; 纽约原油高开高走 , 超过 64.3 美元 / 桶 , 破近 8 月来纪录。 但与此同时 , 有分析认为 ,“ 欧佩克 +” 并未如预期般将减产协议延长至今年中或年底 , 因此很难对长期提振油价以及缓解供应过剩压力带来积极影响。据路透社报道 , 今年年初 , 原油价格回升至每桶 70 美元以上 , 较 2019 年的涨幅扩大 23% 。石油经纪商 PVM 的分析师 Stephen Brennock 表示 :“ 未来 , 地缘政治风险仍将是投资者关注的焦点。 ” 分析人士指出 , 倘若中东事件继续发酵导致伊拉克原油供应中断 , 减少的 400 万桶 / 日左右的供应缺口是美国页岩油生产商和其他石油出口国在短时间内难以弥补的 , 一旦这种极端情况发生 , 油价极有可能出现爆发式增长。排除石油断供的极端情况 , 尽管多数受访者对近期油价仍持乐观态度 , 但接受调查的分析师中没有一位预计基准布伦特原油价格将升至 2019 年 4 月触及的每桶 75.60 美元的高点之上。另有行业咨询机构 LBBW 的分析师 Frank Schallenberger 表示 :“ 供应面最大的问题是 , 在产量水平已经很低的情况下 , 欧佩克是否真的会坚持最新协议并减产至期望的目标产量有待观望。 ” 除了地缘政治的影响和减产不可持续的可能性 ,IEA 近日还表示 , 尽管 “ 欧佩克 +” 在美国生产增长放缓之际加大了减产力度 , 但全球原油库存仍可能大幅增加 , 据 IEA 估计 , 今年第一季度 , 全球石油库存可能每日增加 70 万桶。高盛分析师 Damien Courvalin 表示 , 今年第二季度开始 , 油市会出现什么情况 , 暂时无法预料 , 但可能会反映出沙特代表的欧佩克 , 以及俄罗斯代表的非欧佩克产油国的新立场。
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  • 《持续减产 石油出口国经济增长承压》
    • 来源专题：油气开发与利用
    • 编译者：cncic
    • 发布时间：2020-02-24
    • 2 月 12 日，欧佩克在其报告中下调 2020 年全球原油需求增速，消息人士表示，产油国有可能继续延长减产期限，油价不振、持续减产对海湾主要石油出口国经济增长造成压力，这些国家迫切需要加快经济改革，渡过难关。   2 月 12 日，欧佩克公布了备受关注的月度报告，报告中大幅下调了今年全球的石油需求增长预期，其中目前尚未结束的全球公共卫生问题是一个主要因素。   欧佩克下调了 2020 年全球石油需求增长预期至 99 万桶 / 日，这比上个月的估计减少了 23 万桶 / 日。报告表示，全球公共卫生问题增加了围绕 2020 年全球经济增长以及 2020 年全球石油需求增长的不确定性，此次危机所带来的经济影响需要持续的监测和评估，并进一步评估对 2020 年石油市场的影响。报告将第一季度原油需求预期下调 44 万桶 / 日，并预计第二季度原油将供应过剩 57 万桶 / 日。   此前，英国石油公司也曾预计，疫情可能会导致近期石油需求减少 30 至 50 万桶 / 日。   今年油价已下跌逾 11 美元，至每桶 54 美元，这让产油国感到不安。消息人士表示，沙特呼吁迅速减产，并在努力说服欧佩克和俄罗斯牵头的盟国组成的 OPEC+ 尽早采取行动。   消息人士认为，这是希望吸取过去的经验教训，对未来的不确定性及时采取预防性措施。修正后的预测可能会让欧佩克和包括俄罗斯在内的非欧佩克产油国更有理由尽早实施进一步减产，将油价维持在不低于每桶 60 美元的水平。   目前 OPEC+ 执行的减产协议是在 3 月底前减产 170 万桶 / 日。本月早些时候，以沙特阿拉伯为首的欧佩克曾推动与非欧佩克成员国召开紧急会议，以削减石油产量，还建议将上述协议延长至 2020 年底。然而，俄罗斯仍在考虑是否签署额外的减产。   俄罗斯能源部长诺瓦克日前表示，俄罗斯仍在研究该技术委员会提出的进一步减产建议，这令一些欧佩克成员国感到沮丧。   2 月 12 日，美国 WTI 原油期货市场价格报 51.17 美元 / 桶，布伦特原油期货价格报 55.79 美元 / 桶，虽然较前一日有所回弹，但都在 60 美元 / 桶之下，市场对油价前景仍存担忧。   行业利润受侵 经济增长放慢   2019 年，面对全球经济增长的不确定性以及贸易摩擦升级的担忧，国际油价表现十分萎靡，这使石油巨头和产油国经济都经受了考验。   2019 年，宏观经济形势使全球石油市场增长放缓，削弱了整个行业的利润。近日，国际石油巨头陆续公布 2019 年第四季度财报及全年营收，都不尽如人意。埃克森美孚、壳牌等公司的营收、净利都在下滑。   埃克森美孚石油第四季度营收 671.7 亿美元，同比跌 6.58% ，净利润 56.9 亿美元，同比跌 5.16% ， 2019 财年全年 GAAP 每股摊薄收益 3.36 美元，低于前值 4.88 美元；因为石油和天然气价格的下滑，雪佛龙在第四季度也出现亏损 66 亿美元，一年前该公司盈利 37 亿美元。 2019 年的总收入下滑 80 ％，至 29.24 亿美元，而 2018 年为 148.24 亿美元；英国石油公司 4 日发布报告显示，受石油和天然气价格下降影响，该公司 2019 年利润为 100 亿美元，较 2018 年的 127 亿美元下滑 21% 。   由于石油在海湾产油国经济中有着举足轻重的地位，油价下跌不仅让企业受到冲击，对产油国的经济增长也形成压力。   据统计，海湾合作委员会六国（沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、阿曼、巴林、卡塔尔、科威特）2019 年整体经济增速远低于高油价时期的逾 4% 。   国际货币基金组织在达沃斯经济论坛发布最新版《世界经济展望》预计， 2020 年沙特经济增速为 1.9% ，较 2019 年 10 月的预测下调了 0.3 个百分点。世行下调了对沙特、卡塔尔、阿曼、科威特和巴林的增长预期。总体而言，世行预计海合会国家在 2020 年和 2021 年的增长率分别为 1.0% 和 0.1% 。俄罗斯战略发展中心负责人阿列克谢库德林曾指出，石油价格下跌直接导致俄罗斯的石油产量下降，俄罗斯经济严峻形势将持续到 2020 年。   由于新能源被不断开发和利用，石油价格整体水平近年有所下调，中东地区一些产油国和俄罗斯经济结构单一，对石油产业依赖性大，原油开采大国经济已经受到影响。   英国石油公司表示， 2019 年全球石油平均价格为每桶 64.36 美元，远低于 2018 年的 71 美元。   国际货币基金组织 2 月 6 日发布主要针对海湾合作委员会六国的报告。报告预计，全球原油需求将在 2040 年左右触顶，但也有可能会“早得多”，因此呼吁中东产油国优化财政政策，加速推进经济改革，否则现有的财富可能在 15 年内耗尽。   国际货币基金组织在报告中说，全球石油需求已接近峰值水平，在能源使用效率进一步提升、环境保护力度加大的情况下，需求拐点可能更快到来， “这些预期如果成为现实，将重塑不少石油出口国的经济前景”。在现有财政状况下，这些产油国现存的财富可能在未来 15 年乃至更快时间内消耗殆尽，沦为净借贷方。   据统计，目前这些产油国财政支出的 70% 至 90% 来自石油收入，油价波动对经济影响巨大。 2007 年至 2014 年，高油价为上述国家积累了巨额财富，至 2014 年达到最高 2.5 万亿美元。此后，国际油价走下坡路，石油收入锐减，产油国不得不削减开支，以既有财富填补财政缺口。   路透社报道称，数十年来，海湾国家公共开支巨大，被国际货币基金组织视作迫切需要改革的领域。一方面，海湾国家设立大量公共岗位解决公民就业，同时提供明显高于国际平均水平的高额薪水，令民众形成天生享有高收入的惯性，反而带来生产效率低的局面。随着人口不断增长，财政愈发吃紧。另一方面，海湾国家对社会生活、公共服务长期提供大量补贴。政府稍有削减补贴、增加税收的动作，就可能触发公众不满，改革阻力巨大。   国际货币基金组织认为，产油国应加速改革，推进经济多元化，倚重私营企业创造就业机会，开发更多非石油收入来源。加快改革将对产油国的就业、家庭收入、商业信心和投资等方面产生重要影响。
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