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《世界经济逐步复苏 欧派克成员国遵守减产协议 油价周二飙升》

  • 来源专题：油气开发与利用
  • 编译者： cncic
  • 发布时间：2020-05-28

  • 全球经济从疫情的停摆中缓慢复苏的迹象推动了华尔街的风险偏好普遍上升，并推高油价周二（ 5月26日）收盘走高：美国WTI原油7月期货上涨1.10美元，涨幅3.3%，报34.35美元/桶，曾一度触及34.80美元/桶的盘中高点；布伦特原油7月期货上涨64美分，或1.8%，报36.17美元/桶。WTI原油和布油上周分别累计上涨13%和8%。 基本面利好因素： Seevol.com网站公布，截至5月22日当周，俄克拉荷马州库欣的原油产量减少了426万桶。如果这一预测准确的话，那么这一降幅将是美国能源情报署(EIA)此前一周公布的库欣原油产量558.7万桶降幅的又一补充。过去一个月，库欣库存的减少，一直是WTI原油相对于布油表现突出的驱动因素之一。 油市亦受到欧派克成员国遵守协议迹象的支撑。路透报导称，欧派克成员国将在与俄罗斯举行会议前完成减产配额。俄罗斯能源部长诺瓦克 (Alexander Novak)表示，燃料需求上升应有助于在6月或7月前将全球石油削减约700 - 1,200万桶/日。莫斯科RIA通讯社称，俄罗斯5-6月石油日产量接近850万桶的目标。 上周五，美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes)公布数据显示，截至5月22日当周，石油钻井总数减少21座至237座，录得十连跌，续刷近十一年来低位；当周天然气钻井总数较上周没有变化，为79座；总钻井总数减少21座至318座，总钻井数连续第三周创纪录新低。加拿大钻探商油气总钻井数连续第二周创纪录新低。 EIA短期能源展望报告显示，预计今年WTI原油价格为30.1美元/桶，此前预期为29.34美元/桶，预计2021年WTI原油价格为43.31美元/桶，高于此前预期的41.12美元/桶；预计今年布伦特原油价格为34.13美元/桶，此前预期为33.04美元/桶。预计2020年美国原油产量将减少54万桶/日，此前为减少47万桶/日，预计2021年美国原油产量将减少79万桶/日，此前为减少73万桶/日。 总部位于瑞士的石油风险咨询公司 PetroMatrix的Olivier Jakob表示:“Eagle Ford盆地只剩下22座钻井平台，二叠纪盆地正接近2016年的低点。环评报告中对美国产量的估计将继续下调。随着夏季来临，汽油需求回升，预计本周美国原油炼厂的供应料将进一步增加。由于库欣的库存压力正在减轻，WTI原油价格应该会得到支撑。 基本面利空因素： 上周三，美国能源信息署（ EIA）公布的数据显示，在截至5月15日当周，汽油库存意外增加了283万桶，而预测为减少约273.6万桶。精炼油库存增加了383.1万桶，高于预期的约171.2万桶。 Eurasia Group发布的一份报告指出，需求仅会缓慢回升，因一些限制措施仍未解除，同时疫情再次爆发及封锁措施重复上演的风险甚高。该机构称：“鉴于全球经济衰退，消费者行为谨慎，南亚、非洲、拉美等新兴市场地区的疫情高峰可能尚未到来，在相当一段时间内，全球消费将保持在低于1亿桶/日的水平。” OPEC在近期公布的夏季原油展望报告中表示，二季度原油需求将遭到最大程度的破坏，并且这一影响将在三季度和四季度延伸，预计分别造成的需求损失为1200万桶/日、600万桶/日和350万桶/日。今年夏季美国出游高峰汽油需求也将遭遇重大损失，尤其是在美国成品油出口国需求也大幅下降的情况下，可能会导致夏季汽油库存进一步增加。 与 IEA的乐观预期向左，高盛认为油价不会有太大上涨空间。其分析师在一份研究报告中表示:“因如果油价攀升，美国钻探企业将重启生产。考虑到未来几个月需求仍存在很大的不确定性，我们维持夏季布油价格30美元/桶、WTI原油28美元/桶的预测。”

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相关报告

  • 《石油钻井平台续刷历史新低 欧佩克及其盟友加大减产力度 油价收盘上涨》
    • 来源专题：油气开发与利用
    • 编译者：cncic
    • 发布时间：2020-07-10
    • 因欧佩克及其盟友加大减产力度提振了市场的乐观情绪，油价周五（ 6月19日）收盘上涨：美国WTI原油7月期货收涨91美分，涨幅2.34%，报39.75美元/桶；布伦特原油8月期货上涨69美分，涨幅1.66%，报42.20美元/桶。本周WTI原油和布油均收复了上周两种原油逾8%的跌幅。 基本面利好因素： 当地时间周五，美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes)公布的数据显示，截至6月19日当周，石油钻井总数减少10座至189座，当周天然气钻井总数减少3座至75座；总钻井总数减少13座至266座。本周为美国钻井公司连续第七周将石油和天然气钻井平台削减至历史最低水平。 全球最大的独立石油交易商维托尔 (Vitol)估计，6月份全球石油消耗量每周增加140万桶，本月的增幅超过550万桶。另一家知名原油交易公司托克(Trafigura)说，石油需求已恢复到正常水平的90%，预计价格将在区间波动中徘徊在40美元/桶左右。 北京时间周三晚，美国 EIA公布的数据显示，截至6月12日当周，美国除却战略储备的商业原油库存增加121.50万桶，增幅不及预期的增加160.5万桶，前值增加572万桶；当周EIA汽油库存实际公布减少166.60万桶，预期减少97.2万桶，前值增加86.6万桶；当周EIA精炼油库存实际公布减少135.80万桶，预期增加204.7万桶，前值增加156.8万桶。 当日，美国石油协会 (API)公布的数据显示，截至6月12日当周，API库欣原油库存减少328.9万桶，此前一周减少228.5万桶；精炼油库存增加91.9万桶，低于此前预期的增加265万桶以及427.1万桶的前值；美国上周原油进口减少2.8万桶。 周三，欧佩克发布最新的月度报告显示，今年晚些时候欧佩克成员国将有放松生产限制的空间。该机构估计，第三季度全球对其原油的需求将升至每天 2,780万桶，到2020年第四季度将升至每天3,120万桶。相比之下，欧佩克成员国5月份的日产量为24.20万桶，而这个数字在6月份似乎只会小幅上升。 原油价格目前正迅速接近至少一些主要产油国的舒适水平。俄罗斯主权财富基金主管德米特里耶夫 (Kirill Dmitriev)在接受俄罗斯新闻网站RBC采访时表示，他认为没有必要在7月份计划结束后继续维持目前的大幅减产。德米特里耶夫是欧佩克减产协议的主要谈判代表。伊拉克和哈萨克斯坦计划进一步减产以弥补5月未完全遵守减产的做法支撑了油市。该承诺是在欧佩克+的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上做出的。 俄罗斯能源部长诺瓦克表示，我们可能会在年底前看到原油市场的平衡，可能在 1-2个月内看到全球原油的供需平衡。欧佩克+没有讨论8月的计划。石油市场仍远未实现可持续复苏。原油库存可能会在年底或者明年年中降至5年均值的水平。欧佩克国家5月的减产执行率为87%。所有的欧佩克国家都确认，计划100%执行减产协议，将对5月未执行的部分进行补偿。几个国家减产较配额低130万桶/日。当前40美元/桶左右的油价反应了客观情况。 基本面利空因素： 欧佩克在一份月度报告中警告称，尽管需求有所改善，但下半年市场仍将处于过剩状态。该组织表示，目前预计欧佩克以外国家的产量将比此前预期高出约 30万桶/日。 北京时间周三，美国石油协会 (API)公布的数据显示，截至6月12日当周，API原油库存增加385.7万桶至5.432亿桶，预期增加50万桶；汽油库存增加385.7万桶，高于此前减少23万桶的预期。原油库存上升至纪录高位打压了人气，但美国政府数据显示汽油和馏分油库存下降，暗示需求上升。 华侨银行在一份报告中称： “尽管我们预计油价今年将继续上涨，但我们仍认为但随着第二季临近尾声，油价料将面临短期看跌压力。” 随着各国放松封锁措施，世界各地的需求已开始逐渐上升。但市场也在担忧需求和供应，摩根士丹利表示，油价此前上涨过快，而全球石油需求可能不会在 2021年底之前就回到疫情前的水平。供应问题或许会卷土重来，随着价格上涨，美国页岩油将重启生产；此外，当欧佩克和盟国开始减少减产幅度时，石油产量将急剧增加。
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  • 《持续减产 石油出口国经济增长承压》
    • 来源专题：油气开发与利用
    • 编译者：cncic
    • 发布时间：2020-02-24
    • 2 月 12 日，欧佩克在其报告中下调 2020 年全球原油需求增速，消息人士表示，产油国有可能继续延长减产期限，油价不振、持续减产对海湾主要石油出口国经济增长造成压力，这些国家迫切需要加快经济改革，渡过难关。   2 月 12 日，欧佩克公布了备受关注的月度报告，报告中大幅下调了今年全球的石油需求增长预期，其中目前尚未结束的全球公共卫生问题是一个主要因素。   欧佩克下调了 2020 年全球石油需求增长预期至 99 万桶 / 日，这比上个月的估计减少了 23 万桶 / 日。报告表示，全球公共卫生问题增加了围绕 2020 年全球经济增长以及 2020 年全球石油需求增长的不确定性，此次危机所带来的经济影响需要持续的监测和评估，并进一步评估对 2020 年石油市场的影响。报告将第一季度原油需求预期下调 44 万桶 / 日，并预计第二季度原油将供应过剩 57 万桶 / 日。   此前，英国石油公司也曾预计，疫情可能会导致近期石油需求减少 30 至 50 万桶 / 日。   今年油价已下跌逾 11 美元，至每桶 54 美元，这让产油国感到不安。消息人士表示，沙特呼吁迅速减产，并在努力说服欧佩克和俄罗斯牵头的盟国组成的 OPEC+ 尽早采取行动。   消息人士认为，这是希望吸取过去的经验教训，对未来的不确定性及时采取预防性措施。修正后的预测可能会让欧佩克和包括俄罗斯在内的非欧佩克产油国更有理由尽早实施进一步减产，将油价维持在不低于每桶 60 美元的水平。   目前 OPEC+ 执行的减产协议是在 3 月底前减产 170 万桶 / 日。本月早些时候，以沙特阿拉伯为首的欧佩克曾推动与非欧佩克成员国召开紧急会议，以削减石油产量，还建议将上述协议延长至 2020 年底。然而，俄罗斯仍在考虑是否签署额外的减产。   俄罗斯能源部长诺瓦克日前表示，俄罗斯仍在研究该技术委员会提出的进一步减产建议，这令一些欧佩克成员国感到沮丧。   2 月 12 日，美国 WTI 原油期货市场价格报 51.17 美元 / 桶，布伦特原油期货价格报 55.79 美元 / 桶，虽然较前一日有所回弹，但都在 60 美元 / 桶之下，市场对油价前景仍存担忧。   行业利润受侵 经济增长放慢   2019 年，面对全球经济增长的不确定性以及贸易摩擦升级的担忧，国际油价表现十分萎靡，这使石油巨头和产油国经济都经受了考验。   2019 年，宏观经济形势使全球石油市场增长放缓，削弱了整个行业的利润。近日，国际石油巨头陆续公布 2019 年第四季度财报及全年营收，都不尽如人意。埃克森美孚、壳牌等公司的营收、净利都在下滑。   埃克森美孚石油第四季度营收 671.7 亿美元，同比跌 6.58% ，净利润 56.9 亿美元，同比跌 5.16% ， 2019 财年全年 GAAP 每股摊薄收益 3.36 美元，低于前值 4.88 美元；因为石油和天然气价格的下滑，雪佛龙在第四季度也出现亏损 66 亿美元，一年前该公司盈利 37 亿美元。 2019 年的总收入下滑 80 ％，至 29.24 亿美元，而 2018 年为 148.24 亿美元；英国石油公司 4 日发布报告显示，受石油和天然气价格下降影响，该公司 2019 年利润为 100 亿美元，较 2018 年的 127 亿美元下滑 21% 。   由于石油在海湾产油国经济中有着举足轻重的地位，油价下跌不仅让企业受到冲击，对产油国的经济增长也形成压力。   据统计，海湾合作委员会六国（沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、阿曼、巴林、卡塔尔、科威特）2019 年整体经济增速远低于高油价时期的逾 4% 。   国际货币基金组织在达沃斯经济论坛发布最新版《世界经济展望》预计， 2020 年沙特经济增速为 1.9% ，较 2019 年 10 月的预测下调了 0.3 个百分点。世行下调了对沙特、卡塔尔、阿曼、科威特和巴林的增长预期。总体而言，世行预计海合会国家在 2020 年和 2021 年的增长率分别为 1.0% 和 0.1% 。俄罗斯战略发展中心负责人阿列克谢库德林曾指出，石油价格下跌直接导致俄罗斯的石油产量下降，俄罗斯经济严峻形势将持续到 2020 年。   由于新能源被不断开发和利用，石油价格整体水平近年有所下调，中东地区一些产油国和俄罗斯经济结构单一，对石油产业依赖性大，原油开采大国经济已经受到影响。   英国石油公司表示， 2019 年全球石油平均价格为每桶 64.36 美元，远低于 2018 年的 71 美元。   国际货币基金组织 2 月 6 日发布主要针对海湾合作委员会六国的报告。报告预计，全球原油需求将在 2040 年左右触顶，但也有可能会“早得多”，因此呼吁中东产油国优化财政政策，加速推进经济改革，否则现有的财富可能在 15 年内耗尽。   国际货币基金组织在报告中说，全球石油需求已接近峰值水平，在能源使用效率进一步提升、环境保护力度加大的情况下，需求拐点可能更快到来， “这些预期如果成为现实，将重塑不少石油出口国的经济前景”。在现有财政状况下，这些产油国现存的财富可能在未来 15 年乃至更快时间内消耗殆尽，沦为净借贷方。   据统计，目前这些产油国财政支出的 70% 至 90% 来自石油收入，油价波动对经济影响巨大。 2007 年至 2014 年，高油价为上述国家积累了巨额财富，至 2014 年达到最高 2.5 万亿美元。此后，国际油价走下坡路，石油收入锐减，产油国不得不削减开支，以既有财富填补财政缺口。   路透社报道称，数十年来，海湾国家公共开支巨大，被国际货币基金组织视作迫切需要改革的领域。一方面，海湾国家设立大量公共岗位解决公民就业，同时提供明显高于国际平均水平的高额薪水，令民众形成天生享有高收入的惯性，反而带来生产效率低的局面。随着人口不断增长，财政愈发吃紧。另一方面，海湾国家对社会生活、公共服务长期提供大量补贴。政府稍有削减补贴、增加税收的动作，就可能触发公众不满，改革阻力巨大。   国际货币基金组织认为，产油国应加速改革，推进经济多元化，倚重私营企业创造就业机会，开发更多非石油收入来源。加快改革将对产油国的就业、家庭收入、商业信心和投资等方面产生重要影响。
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