文章来源于泽平宏观 ，作者任泽平
文：恒大研究院 任泽平 连一席 谢嘉琪
独角兽企业代表着新经济的活力，行业的大趋势，国家的竞争力。2019年全球经济复苏动能减弱、融资环境趋紧，投资人为独角兽企业慷慨融资的时代已经结束。叠加2020年新冠肺炎大流行，全球独角兽面临前所未有的生存压力，同时在线办公、新能源汽车、人工智能、医疗健康等领域异军突起，新基建带来新机遇。
2020年独角兽榜单有哪些重大变化？透露出哪些科技趋势和投资机会？
1 全球独角兽数量创新高
全球独角兽数量创新高，中美保持领导力。据CB Insights数据统计显示，截至2019年12月31日，全球独角兽总数达到436家。按地域划分，数量排名前五依次为美国、中国（包括中国香港）、英国、印度和韩国，分别为214家、107家、22家、19家、12家。中美两国独角兽数量占比高达73.6%。
2019年全球共有25家估值超过100亿美元的超级独角兽。从地域来看，美国和中国数量最多，分别为11家和8家，合计占比76%；印度排名第三、共2家；英国、新加坡、印度尼西亚、巴西数量各为一家。蚂蚁金服以1500亿美元估值维持第一。
金融科技、电子商务和网络软件与服务领域独角兽最多，人工智能与医疗健康两大领域独角兽数量快速增长。从行业分布来看，独角兽数量分布前三行业为金融科技、电子商务和网络软件与服务，分别为61家、56家、52家。与上期对比，人工智能和医疗健康领域的企业数量快速增长，分别为46家和32家，主要由于医学检测、细胞基因、计算机视觉、深度学习等技术迅速发展。2019年人工智能和医疗健康行业的新生企业共29家，同比增长近30%，其中美国共19家、占比超过65%，包括自动驾驶公司Argo AI、数据管理公司DataRobot、细胞免疫疗法公司Lyell Immunopharma等。
中美印位列新生独角兽数量前三。2019年全球新生独角兽共128家，美国、中国、印度为新生数量前三，分别为72家、16家、6家。中国经济增速放缓、互联网和移动互联网市场格局逐渐固化，2019年中国新生独角兽数量较2018年减少50%。
印度成为近年全球投资热点。1）印度经济发展较快、人口基数大且结构年轻、互联网用户渗透空间大，因而成为投资机构和互联网企业出海的重点布局对象。2018年印度GDP总量2.7万亿美元、同比增速7%，总人口13.5亿、65岁以上人口占比仅约6%，2019年互联网月活用户4.5亿人、渗透率约36%。2）各大投资机构主要考虑印度可能成为与中国同等体量的庞大市场，未来经济进一步发展、人均可支配消费提高、消费升级，因此被投资行业集中于电子商务、本地生活（外卖、生鲜）、快递、支付等与中国发展历程相似的互联网服务领域。3）中国大型互联网企业、国际创投机构是促进印度独角兽诞生的主力军，包括阿里巴巴、腾讯、软银、红杉等。不过尽管全球投资者、印度初创企业、国内出海企业希望复制中国互联网行业的成功，但是由于印度基础设施欠发达、语言语种众多、社会阶层差异大、产业链不完备、劳动力市场效率较低，印度企业未来是否能盈利做大尚存疑，大部分印度独角兽存在估值过高现象。
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