中国钢铁反弹是“过度反应”，因为基础设施支出比去年减少3%。发布于2020年3月4日的消息来源：标普全球平台（S&P Global Platts）中国钢铁市场参与者对政府推动基础设施建设对钢铁需求的影响仍保持缄默，并认为本周期货价格上涨是过度反应。此前有媒体报道称，中国6个省份和重庆市在1-2月批准了价值24.4万亿元人民币（合35030亿美元）的重点项目，交易最活跃的上海期货交易所5月螺纹钢期货合约周一当日上涨2.6%。但这些项目在冠状病毒爆发前就已经规划好了，与2019年中国同一地区批准的项目相比，今年批准的总投资额实际上同比下降了3%。计划到2020年完成的项目投资仅比一年前增长2%，达到34670亿元人民币（4980亿美元）。中国地方政府通常在每年年初公布基础设施支出计划。一位钢铁市场分析师表示，中国自2019年底以来一直计划加强基础设施建设，以帮助中国实现其第十三个五年计划（2016-2020年）中提出的目标。早在病毒爆发之前，就已经在计划推进基础设施项目，加快发行地方政府特别债券。”该分析师表示，中国将加大基础设施建设力度，以抵消冠状病毒疫情对经济的影响，但没有早在2019年底就预计不会出台的刺激措施。本周初市场情绪的短暂改善是基于对进一步刺激基础设施建设的预期。但市场人士警告称，钢铁供应过剩将在短期内持续，这可能会削弱任何改善的需求。在周二的北京零售市场，由于库存高企，现货钢筋价格从一天前的30元/吨跌至3390元/吨（488美元/吨）。市场人士还指出，虽然地方政府可以提高债务水平，以支持基础设施建设，但由于病毒爆发，财政收入将走弱，地方政府整体资金仍将受到限制。土地销售尤其如此，因为土地销售是地方政府资金的主要来源。此外，即使中国能够有效地推动基础设施建设，任何刺激措施都可能要到2020年年中才能感受到，因为缺乏劳动力和防护装备，加上新感染的风险，将减缓今年上半年任何建筑业复苏的步伐。中国官方冠状病毒专家组组长钟南山建议，由于担心企业重启和海外人员回国后出现新的感染，中国政府将继续执行严格的保护和预防措施，直到4月底。标普环球普拉茨（S&P Global Platts）联系的交易员和钢铁厂消息人士表示，钢铁市场最大的担忧是成品钢库存飙升和现金流紧张，并指出短期内这种情况不太可能缓解。一些消息人士表示，钢厂和贸易商持有的钢铁库存已达到4000万吨左右。包括在途材料，中国钢铁库存总量可能突破6000万吨，这将是正常水平的三倍。业内人士表示，钢铁需求终将复苏，目前钢铁利润率足够强劲，足以阻止钢铁生产暂时大幅削减。普氏数据显示，周二中国国内钢筋和热轧钢卷销售利润率分别为32.90美元/吨和27.40美元/吨。但消息人士表示，由于中国国内外冠状病毒的发展，几乎可以肯定，至少在3月或4月之前，最终用户需求将保持低迷。一些交易员表示，除非钢厂减产并减少库存以释放现金，否则供应过剩是不可避免的。
