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《印度石油公司或受到沉重打击》

  • 来源专题：中国科学院文献情报先进能源知识资源中心 |领域情报网
  • 编译者： guokm
  • 发布时间：2020-05-26

  • 野村证券表示，疫情可能给印度石油公司的盈利带来沉重打击，因为2021财年印度石油需求可能下降15%-16%。野村证券表示，2020财年印度的石油产量下降了6%，降至18年来的最低水平，随着疫情导致的石油生产设施的关闭，印度石油产量的下降幅度可能会在2021财年进一步加大。

    印度国内天然气价格正处于2010年6月以来的最低水平，并可能在2021财年下半年进一步下跌。野村证券将印度油气公司(ONGC）和石油印度公司(OilIndia)的股票评级从买入下调至减持，将ONGC的目标价从175印度卢比下调至65卢比，将石油印度公司的目标价从205卢比下调至70卢比。

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相关报告

  • 《墨西哥新政沉重打击光伏投资》
    • 来源专题：中国科学院文献情报先进能源知识资源中心 |领域情报网
    • 编译者：guokm
    • 发布时间：2019-12-02
    • 北美光伏展、墨西哥光伏展、南美光伏展是中国投资者最为关注的美洲市场参与机会。然而，最近墨西哥能源部修改了清洁能源证书(CEL)的授予准则，认定2014年10月29日Acuerdo政策生效之前的遗留电厂有权获得清洁能源证书，这一决定预计将沉重打击墨西哥未来的光伏及其它可再生能源新增投资。 2014年10月29日生效的“Acuerdo”对新增的可再生能源发电授予CEL清洁能源证书，获得CEL证书的清洁能源可参与市场交易，并得到政府补贴。此次修改CEL授予准则，将允许2014年10月29日前墨西哥国内的清洁能源获得CEL证书，并进入市场交易。尽管修改草案规定仅限于传统能源电站的清洁能源发电部分，但考虑到墨西哥原有的电站系统有大量的水利发电将被作为清洁能源进入交易市场，这部分清洁能源数额巨大，可能对现有的清洁能源交易市场产生巨大冲击，导致现有清洁能源交易市场供应量剧增，预期占75%份额，产生的严重不平衡将让清洁能源交易价格剧降。 墨西哥风能及太阳能行业协会认为，该决定破坏了促进对国家可再生能源投资的主要计划，并在投资者信心方面创下了负面记录。这些变化意味着电力行业监管框架的重大变化，严重影响国家法治，违反了墨西哥投资保护的基本理由，直接影响该行业正在进行的运营和建设项目。 墨西哥风能及太阳能行业协会认为，墨西哥清洁能源行业具有重要的投资，仅太阳能投资就超过85亿美元，还有围绕核心价值链创造超过6万个就业岗位。 自法案草案公布以来，已有60多家公司、行业协会和民间社会组织要求国家监管改进委员会开设监管影响分析程序，允许社会围绕国家经济和环境未来这一重要议题进行讨论和参与。行业认为，2014年“Acuerdo”法则生效前传统能源电站投资的清洁能源(如水电)，其投资建设已经得到了政府的资金支持，不应该再进入清洁能源交易市场，享受双重补贴。 墨西哥可再生能源在能源结构中占比约为20%。2017年，墨西哥能源部在其官网上公布了新的能源转型规划，指明了清洁能源生产发展的目标及其战略，其中，提出可再生能源占总发电量比例，2018年要达到25%，2021年30%，2024年30%，2036年45%，2050年60%。 根据行业协会SolarPower Europe发布的《2017-2021全球光伏市场展望》报告，墨西哥的确有望于2021年成为世界第七大太阳能光伏市场，预测到2021年，墨西哥光伏装机量将达14.1千兆瓦，仅次于澳大利亚、德国、日本、美国、印度和中国。根据墨西哥《2016-2030年电力发展规划》，风电装机将从2016年的3860.7MW增长到2030年的15101.1MW;光伏发电装机将从2016年的1031.2MW增长到2030年的6890MW。 2019年墨西哥光伏电池储能展览会The 23th EXEL Solar 2019 墨西哥根据此前发布的《可再生能源证书指导意见书》(Guidelines establishing and issuing Clean Energy Certificates)采用清洁能源证书制(CEL)，作为清洁能源发电的目标主要机制。该文件明确了可再生能源证书的获取条件，旨在鼓励可再生能源发电并降低政策实施成本。每个可再生能源证书对应可再生能源1MWh电量。对于可再生能源证书数量未达标的发电企业，将受到每兆瓦时30-250美元的罚款。在2016年第一批可再生能源招标中，政府发布了高达600万张证书，旨在增加2500MW的可再生能源装机。
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  • 《国际大石油公司如何转型？》
    • 来源专题：中国科学院文献情报先进能源知识资源中心 |领域情报网
    • 编译者：guokm
    • 发布时间：2019-03-22
    • 第38届剑桥能源周(CERAWeek)在美国休斯敦举办。在“未来能源和能源转型”主题对话中，道达尔、壳牌、切尼尔等公司就能源转型和各自公司的选择发表看法。 近期，“大能源”和“大石油”公司的发展战略并没有明显分歧,公司经营主要围绕油气开展 由于外部环境及股东压力，国际大石油公司正在加快从传统化石能源供应商向低碳能源供应商转型 油气仍是最核心资产 大石油公司能源战略路径出现分裂。埃克森美孚、雪佛龙认为化石能源未来仍持续增长，坚定贯彻基于油气的“大石油”模式。而壳牌、道达尔、BP基于未来油气能否满足能源消费需求的担忧及认为世界需要更为低碳能源，创建“大能源”模式，即拓展能源领域，提供包括油气在内、覆盖天然气发电和可再生能源投资及为电动出行服务的多元化的综合能源产品。 “大能源”和“大石油”的发展模式的确有差异。埃克森美孚、雪佛龙固守油气业务，对近年来风头正劲的风能、太阳能等可再生能源并不感冒;壳牌、道达尔、BP加大了向低碳领域的渗透力度，并在交通出行领域进行前瞻性布局。 尽管如此，从最近上游动向来看，“大能源”和“大石油”公司发展战略并没有明显分歧。不论是壳牌还是埃克森美孚，石油上下游仍是最能赚钱的业务，油气毫无疑问仍被视为最核心的资产，公司经营主要围绕油气开展。对于任何一个大石油公司而言，目前还难以预判石油业务退居其次的时间节点。 国际大石油公司在2016年国际油价初步回暖之际就确定了“重回增长”的策略，而重回增长主要基于油气业务增长的回归。壳牌制定了2017年、2018年两年油气日均产量增加70万桶的计划，道达尔提出了2018年至2020年年均增长6%至7%、日均产量增加60万桶的扩张计划，BP也提出到2021年油气产量年均增长大于5%的计划。壳牌、道达尔等大石油公司都改变了油价大幅下降投资收缩策略，稳定或扩大投资规模。壳牌规划2018年至2020年年投资支出保持在250亿至300亿美元;道达尔计划在2018年至2020年投资稳定在160亿至170亿美元，上游投资占比约60%。BP在大幅提升资金使用效率基础上，预计2018年至2021年上游投资规模维持在130亿至140亿美元的水平。 在资产并购上，“大能源”模式公司主要围绕上游领域展开。BP 2018年年中斥资105亿美元收购必和必拓公司在美国的非常规资产，最先与必和必拓达成战略并购意向的却是壳牌。壳牌报价为100亿美元，以微弱的价格劣势惜败于BP。基于BG天然气和深水领域高质量资产组合，壳牌2016年以850亿美元的巨资并购了BG。由此可见，壳牌在当今及未来很长的一段时期仍是主要发展油气业务。道达尔同样如此，2017年以74亿美元抄底并购荷兰马士基石油公司，另外还大手笔购买阿布扎比陆上油田及巴西深水资产。油价大幅下降以来，道达尔在上游领域的并购支出高于120亿美元，超出埃克森美孚、雪佛龙这些坚持“大石油”模式的公司。 “大能源”模式公司也在不遗余力地开展勘探。大石油公司确定的“重回增长”，主要通过自主勘探来实现。2017年，壳牌勘探支出为30亿美元，和2016年相比基本保持稳定，在大石油公司中勘探支出规模最大;BP勘探支出同比增加25.6%;道达尔同比下降15%，但勘探支出规模和雪佛龙持平。和埃克森美孚、雪佛龙相比，壳牌、BP、道达尔对勘探的支持力度并不逊色。在高风险的前沿区勘探，道达尔的投入力度大于其他大石油公司。根据伍德麦肯锡2018年全球前沿区具有重要意义的20口探井跟踪数据，道达尔在巴西玛拉荷盆地Tucano-1井、巴新巴布亚盆地深水Antelope Sour-1井及南非奥特尼夸盆地Paddavissie-1井等3口探井中担任作业者，在加勒比海阿鲁巴岛海域Bon Bini-1探井参股35%。壳牌虽然对高油价时期激进的勘探策略有所调整，仍在阿鲁巴岛Bon Bini-1前沿区探井中占有一定股份，2018年低勘探程度区的投入占比预算达到25%。事实上，壳牌、道达尔2018年上半年的勘探表现非常抢眼。壳牌位于美国墨西哥湾Dover区块的深水项目、道达尔和雪佛龙在美国墨西哥湾Ballymore的深水勘探都取得了重大突破，新增权益发现储量分别为320百万桶和167百万桶，在全球新增油气发现中位居前列。 “大能源”模式一个突出特点是大力发展天然气，通过在全球构建强大的LNG组合，建立天然气生产、输配、市场、发电及电力传输和分配业务于一体的完整业务链条。壳牌现已成为全球最大的天然气生产商，也是最大的LNG供应商，壳牌还启动了年产规模达2800万吨的加拿大LNG项目。道达尔力图通过低碳电力与天然气业务引领公司未来，当前战略是大力提升LNG供应能力，其澳大利亚庞大的lchthys项目，俄罗斯亚马尔第三套、第四套生产线业已投产，还有一批大型LNG项目等待最终投资决定(FID)。而坚持“大石油”模式的埃克森美孚也力图向天然气转型，增大LNG供应能力。早在2009年，埃克森美孚就并购美国最大的独立天然气提供商XTO，提高天然气业务占比;联合卡塔尔石油建立世界最大的LNG生产设备，并进一步扩大巴新的LNG工厂。油价大幅下降以来，埃克森美孚坚定执行发展LNG的战略，进入莫桑比克4区块，并购巴新以LNG业务见长的Interoil公司。埃克森美孚正在就成为全球领先的LNG供应商与壳牌、道达尔等开展激烈竞争，埃克森美孚承诺最近在其莫桑比克、得克萨斯州的LNG项目以及与卡塔尔国油合作的Golden Pass项目进行最终投资决定。埃克森美孚对天然气业务的投入及对LNG的青睐，显示出“大石油”模式与“大能源”模式公司的业务重心有很大交集。 在油气发展理念上，埃克森美孚与壳牌也比较接近，都追求低成本的资产组合。2014年以来低油价时期，埃克森美孚进入莫桑比克和巴布亚新几内亚LNG资产，购买美国二叠纪非常规石油，重返巴西深水领域，推动圭亚那近岸区块开发。而此前高油价时期，埃克森美孚进入高成本的俄罗斯北极、加拿大油砂、美国天然气。2014年后的资产优化行为则是对高油价时期策略的修正。壳牌近年来退出加拿大油砂和北极，加码巴西和墨西哥湾深水，也主要在于构建低成本、高抗风险能力的资产。壳牌上游投资的另一个原则是相对较少的碳排放。两个内涵，一是油气生产能源消耗强度低，二是提供的产品碳排放尽可能地低。埃克森美孚也开始关注碳排放，2018年首次发布碳报告，设定新的碳减排目标，并和雪佛龙等西方石油公司共同加入旨在支持《巴黎气候协定》的石油和天然气气候倡议组织。 能源转型是一个长期和渐进的过程，当前尚处于初期，实施“大能源”模式的壳牌等先行者，发展重心并没有摆脱油气。而坚持“油气为中心”的埃克森美孚、雪佛龙等传统石油公司，也大力发展天然气业务，关注碳排放，积极研究新能源潜力。总体上说，“大能源”和“大石油”模式都有交集和渗透，当前发展战略并无实质性差异。 加快向低碳战略转型 由于外部环境及股东压力，国际大石油公司正在加快从传统化石能源供应商向低碳能源供应商转型。虽然上游油气仍是核心业务，但是多元化的新能源业务创造了更多投资机会，使低碳业务成为发展战略之一。 一、增加低碳业务投入 加大天然气产量比重。天然气作为预期长期增长的低碳能源，国际大石油公司正在加大天然气的投资力度。天然气产量占比逐年上升，从2007年的35%，上升到2017年43%，预计到2027年将上升至47%。 投资新能源业务。除天然气外，一些国际大石油公司还投资了多种新能源，投资方式包括收购、风险投资、增加新业务研发投入等，并参与油气行业气候倡议组织(OGCI)，该组织未来十年将为减少温室气体排放投资10亿美元。 二、欧美国际石油公司低碳战略选择不同 欧洲公司认为在20年内原油的需求将达到顶峰，而美国公司认为需求增长将至少持续到2040年。基于这样的预期，欧美呈现不同的低碳战略选择。2018年至2020年，欧洲公司注重多样化的新能源业务投资，新能源支出占总支出的5%至13%。美国公司将化石能源作为长期目标，埃克森美孚和雪佛龙等公司注重提高效率，减少石油和天然气的排放量。 埃克森美孚和雪佛龙等美国公司实行以油气核心业务为主的衍生低碳战略。 埃克森美孚：以石油和天然气为中心的低碳战略 埃克森美孚认为，化石能源需求将持续增长，化石能源应保持其核心地位。然而，为应对投资者压力，2018年埃克森美孚首次发布碳报告，公开讨论气候变化和环境政策的影响，并在9月加入了OGCI。公司制定“气候变化风险管理战略”，内容包括减轻运营中的排放，开发可扩展的技术解决方案，为客户提供低碳解决方案，参与气候变化政策，包括美国的碳税立法。2000年以来，公司在能源效率和低碳技术方面的投资超过80亿美元，其中约40亿美元用于提高上游油气运行效率，减少碳排放量，另外40亿美元用于下游提高效率和减排。与欧洲同行相比，埃克森美孚在低碳领域的投资重心在研发而不是发展新项目。 雪佛龙：增加天然气比重 雪佛龙以传统能源领域为核心，同时实施低碳战略。2017年，公司发布第一个气候变化报告，并于2018年3月更新，2018年9月加入OGCI。雪佛龙的目标是提供多样化、有弹性的油气组合，上游的投资组合向天然气转变，大力发展天然气为核心的项目，包括澳大利亚和安哥拉LNG项目、孟加拉陆上项目以及美国页岩项目。2018年，天然气占总产量的约40%，比2010年提高10个百分点。雪佛龙在碳捕捉技术(CCS)上投资11亿美元在澳大利亚高更项目，以及将Quest CCS应用到Alberta油砂项目。2013年以来排放量减少26%。 雪佛龙新能源投资较少，主要是墨西哥和加州的测试太阳能项目及风能发电厂、加州地热及生物燃料。然而值得关注的是，在过去3年，雪佛龙每年投入5亿美元在低碳业务的研发上，而在过去10年仅投入0.75亿美元在CCS的研发上;在2018年6月，推出1亿美元未来能源基金投资低碳技术。 欧洲油气公司，如壳牌、BP、道达尔则更倾向于通过收购的方式扩展新能源业务。 壳牌：成为一体化公司中新能源领导者 壳牌强调，尽管油气仍是业务中心，但其目标是建立越来越低碳的投资组合，以适应不断变化的能源趋势。在过去的10年，壳牌天然气产量从2007年的42%增至2017年的50%。IHS估计目前壳牌的权益液化能力约为4000万吨/年，几乎是同行业公司的两倍。 壳牌于2016年创建新能源业务板块，关注新燃料和电力业务。在巴西和印度建立可替代能源汽车;2017年与IONITY签署协议，提供欧洲各地电动汽车充电点，并在2018年收购NewMotion，经营欧洲3万多个充电点;计划到2023年在德国安装230个加氢站;2017年底收购太阳能开发商Silicon RANCH公司主要股份;投资美国和荷兰风能资产。壳牌2018至2020年计划每年投资新能源10亿至20亿美元，为同行业最高水平。 BP：低碳技术的收购策略 BP于1997年开始关注可替代能源，2005年成立可替代能源组织，漏油事故后重新关注可替代能源板块。BP计划每年投资5亿美元在低碳业务上，占每年有机资本支出150亿至170亿美元的3%。BP通过收购实现低碳业务快速增长，包括先进的流动性、生物和低碳产品、碳管理、能源储存和数据化五方面收购。BP先后收购了英国最大的EV充电公司、欧洲最大的太阳能发展公司Lightsource、快速充电生产商FreeWire技术公司、超快速电池开发公司StoreDot，投资了中国电动汽车的NIO资本公司等。公司的低碳业务还包括巴西生物燃料、美国的风能等。 IHS预测BP将成为中期天然气增长份额最大的公司，其天然气产量2022年将占到45%，为行业中间水平。天然气的大幅增长由美国的非常规资源驱动，如收购必和必拓的美国陆上资源，收购埃及深水，例如西尼罗河三角洲、Atoll和祖尔，以及阿曼致密气、阿塞拜疆项目。 道达尔：以收购为驱动的低碳战略 道达尔2016年组建天然气新能源和电力部(GRP)，负责中下游天然气、新能源以及电力的项目管理。道达尔计划2035年在低碳板块，包括中下游天然气、生物燃料、碳捕获(除了新能源)领域达到20%的份额。 道达尔主要投资领域包括天然气、天然气分布式发电、太阳能风能生物燃料电动汽车等新能源。天然气投资是道达尔低碳战略的核心。公司天然气产量占比由2007年的35%增长到2017年的45%，主要由收购驱动。天然气分布式发电方面，收购比利时新能源电力供应商，进入巴西一体化天然气领域，收购荷兰天然气汽车燃料供应商、法国和比利时分布式发电公司及法国两座天然气发电厂。道达尔在新能源领域积极扩大投资组合，组建子公司Total Solar发展太阳能业务并积极发展风能、生物燃料和电动汽车。过去3年，道达尔每年投资10亿美元在低碳业务研发上，碳捕捉技术研发费用占10%左右。 石油公司新能源业务发展也面临风险：投资多样化会降低回报率，业务转变太快、转向不熟悉的领域存在诸多不确定因素。所以，许多公司选择在各种新能源领域中进行小额投资，而不是在一些特定领域进行大规模投资。
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