今日（8月18日），覆铜板厂商南亚新材料科技股份有限公司（以下简称“南亚新材”）正式在上海证券交易所科创板上市，股票代码为688519。
招股说明书显示，南亚新材主营业务系覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售。南亚新材此次IPO，拟将9.20亿元募集资金用于年产1500万平方米5G通讯等领域用高频高速电子电路基材建设项目及研发中心改造升级项目。
资料来源：南亚新材招股说明书
招股说明书显示，2017-2019年，南亚新材实现主营业务收入分别为16.39亿元、18.38亿元、17.58亿元；扣非归母净利润分别为1.14亿元、1.03亿元、1.38亿元。
2017-2019年公司营收及扣非归母净利润
资料来源：南亚新材招股说明书
与多家PCB厂商关系良好 高速板技术获华为认证
招股说明书显示，南亚新材长期致力于覆铜板产品的自主创新。在二十年的发展历程中，公司陆续实现了材料无铅无卤化、超薄化、高频高速等技术的重大突破。南亚新材的超薄工艺及可靠性处于国内先进水平并得到全球PCB多层板龙头企业之一健鼎集团的高度认可，高速板技术已获得华为、中兴等通信设备龙头企业的认证。
随着技术研发的突破、产品体系的完善以及市场开拓的深入，南亚新材的产品和品牌获得了下游知名客户的广泛认可。公司已与健鼎集团、奥士康、景旺电子、广东骏亚、五株集团、瀚宇博德、深南电路等知名PCB厂商建立了长期良好的合作关系，连续多年被健鼎集团评为“优秀供应厂商”。
2019年覆铜板产品收入占比近80%
南亚新材招股说明书披露，公司的主要产品为覆铜板和粘结片。2019年，覆铜板产品实现13.81亿元收入，占比高达79.41%；粘结片产品实现3.58亿元收入，占比20.59%。详情如下：
资料来源：南亚新材招股说明书
1、覆铜板
覆铜板全称为覆铜箔层压板，是将增强材料浸以树脂胶液，一面或两面覆以铜箔，经热压而成的一种板状材料，担负着印制电路板导电、绝缘、支撑三大功能，是制作印制电路板的核心材料。
由于下游应用领域众多且性能需求各有差异，南亚新材的产品明细规格多达几千个，按照胶系（树脂配方体系）大致可以分类为普通FR-4、无铅兼容型FR-4（以下简称“无铅板”）、无卤无铅兼容型FR-4（以下简称“无卤板”）和高频高速及其他覆铜板。具体情况如下所示：
资料来源：南亚新材招股说明书
2、粘结片
粘结片又称半固化片，系覆铜板生产过程中的前道产品，粘结片在较大程度上决定了覆铜板的整体性能，系覆铜板产品的配方技术与核心附加值之体现。
覆铜板与粘结片之关系
资料来源：南亚新材招股说明书
下游多层板或HDI客户向覆铜板厂商采购覆铜板的同时，往往需要配套采购同厂商同规格的粘结片产品，用其作为多层板或HDI层与层之间的粘结和绝缘材料。粘结片的销售情况能反映出覆铜板厂商服务于多层板或HDI等中高端领域的综合能力。
