1.时间：2020年3月9日
2.机构或团队：瑞士苏黎世大学、英国经济政策研究中心（CEPR）、比利时欧洲公司治理研究所（ECGI）、瑞士金融学院
3.事件概要：
瑞士等国的研究人员在SSRN预印版平台发表论文“Feverish Stock Price Reactions to the Novel Coronavirus”，文章通过分析2019年新型冠状病毒（COVID-19）暴发的股价影响，研究了市场如何适应先前被忽视的风险的突然而迅速的出现。
文章称在2020年2月的最后一周，许多市场的股价下跌了10％或更多。3月的第一周，全球范围内的股价出现了极大的波动。然而，在这些剧烈的波动之前，研究发现市场通过权衡不断演变的疫情带来的经济后果，以相对有序的方式做出反应。在2020年的前两个月，中国、美国和其他几个国家的医疗保健行业表现相对较好。交通和能源领域股价在世界各地暴跌。在行业内，受中国供应链影响较大的美国股市和对中国出口导向较强的美国股票均受到影响。
这些效应的时间模式揭示：（1）一月份上旬（即“潜伏”阶段），中国投入暴露的整体效应很大一部分已经实现，部分行业效应当时已经显现。令人惊讶的是，1月22日举行的第一次美国财报电话会议中包含了对“冠状病毒”的讨论；此后，讨论冠状病毒的公司比例稳步上升。消息传出后，资深的投资者似乎已经开始对病毒的影响定价，直到金融经理或分析师开始关注。（2）从1月21日开始，向中国出口的公司就遭受了沉重的打击（不过，如果不是因为中美“第一阶段”贸易协定中的可喜消息，它们遭受的损失可能会越来越大）。（3）在2月24日至28日的“崩盘”一周中，更多接触中国市场的公司实际上表现更好。在“暴发”阶段（1月20日至2月17日）赢家和输家的角色在“崩盘”阶段往往会发生实质性的横截面逆转。这些结果表明，行为因素而非中国供应链等基本因素促使投资者在这一时间点上进行交易。
冠状病毒代表了一种可怕的新风险。因此，它激起了投资者的狂热行为。奇怪的是，这种疾病的蔓延暗喻了有关其经济后果的信息的蔓延。但是，文章作者认为，在恐慌发生之前，对销售和国际贸易的合理经济预期是各公司股价变动的基础。
*注，本文为预印本论文手稿，是未经同行评审的初步报告，其观点仅供科研同行交流，并不是结论性内容，请使用者谨慎使用。
4.附件：
原文链接：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3550274
